HD현대인프라코어 주식 공부 자료
📊 HD현대인프라코어 (042670) – 기업 및 실적 개요
시장: KOSPI
현재주가 (2025.08.04): 16,540원 (+8.96%)
애프터마켓: 16,450원 (+8.37%)
1년 최고가: 16,790원
1년 최저가: 6,270원
시가총액: 3조 2,000억 원대
PER (표시): 40.31배 (예상 기준)
📆 연간 재무 실적 요약 (2022~2025)
📊 주가 흐름 분석
2020~2022: 저점 구간(4천~7천 원대)에서 등락 지속
2023~2024: 점진적 상승, 2024 하반기부터 급등 흐름
2025.08.04 기준: 16,540원으로 10년 고점 돌파 중
최근 1개월 간 급등세, 거래량도 동반 증가
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📌 투자 평가 요약
구분 내용
실적 흐름 2023년까지 안정적 성장, 2024년 실적 급감 후 2025년 회복세 예상
배당 안정성 240원 → 110원 → 70원 → 92원 예상으로 축소 추세, 회복 가능성은 있음
재무건전성 부채비율 안정적으로 감소, 유보율 매우 높음
밸류에이션 PER 7배 수준이었으나, 2024년 실적 저하로 12~17배까지 상승
주가 수준 역사적 고점권 진입, 단기 과열 주의 필요
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✅ 투자 포인트 요약
👍 강점
중장기적으로는 수익성 회복 추세
PBR 1.4배 수준은 재평가 국면 가능성
유보율/자본구조는 견고함
⚠️ 유의점
2024년 실적 급감은 부담
2025년 실적 회복도 아직 확정 불가
주가 급등으로 단기 진입은 리스크 존재
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🎯 결론
HD현대인프라코어는 실적 턴어라운드 기대감과 함께 급등한 종목이지만, 현재 주가는 펀더멘털 대비 부담스러운 수준에 근접해 있다.
저점 매수자라면 홀딩 유지 가능
신규 진입자라면 단기 변동성 대비 분할 접근
2025년 실적 개선 확정 전까지는 보수적 시각 유지가 타당함
“좋은 기업도 비쌀 땐 사지 말고, 싸고 안정적일 때 사라”는 가치투자의 원칙을 잊지 말자.
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HD현대인프라코어는 전통적 가치투자 기준에서는 흔치 않은 산업재 섹터에 속하지만, 최근 급등 흐름과 경영 이슈, 합병 계획, 기술혁신과 국방 수주 확대 등 복합적인 재료로 시장 주목을 받고 있다.
📌 1. 사업의 이해 가능성과 산업 특성
워런 버핏은 "이해할 수 있는 사업에만 투자하라"고 강조한다. HD현대인프라코어는 다음과 같은 직관적이고 물리 기반 사업모델을 보유하고 있다.
주요 사업: 중대형 건설장비, 엔진, 굴착기, 부품
시장: 신흥국 중심 수출 + 국내 기반 산업
고객군: 건설업, 인프라 개발, 국방, 광산업 등
경쟁사: 캐터필러, 코마츠, 두산밥캣 등
✅ 평가:
중장비 및 기계 제조업은 복잡한 기술 없이도 수익 구조와 고객 기반을 쉽게 이해 가능하다. 버핏이 말한 "캔디 가게처럼 예측 가능한 사업"은 아니지만, 경기민감형 산업 중에서는 안정된 범주에 속한다.
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💰 2. 수익성과 재무지표 분석
✅ 강점
2023~2025년 예상 기준 양호한 수익성 유지, ROE 두 자릿수 회복 가능
PBR 1.0 내외로 여전히 자산가치 대비 저평가 영역
유보율 1,400% 이상 → 내부 유동성 매우 양호
❗약점
실적은 경기 민감형, 2024년 예상 실적 급감은 우려 요인
PER 급증(7배 → 17배) → 이익 대비 주가 과열 조짐
버핏 기준에서 이익의 안정성과 성장성 모두 확인된 상황은 아니며, 실적에 따라 주가의 변동성이 매우 커질 수 있다.
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🏰 3. 경제적 해자 (경쟁우위)
버핏은 "오랫동안 방어 가능한 경쟁우위(해자, Moat)"를 가장 중요하게 여긴다. HD현대인프라코어는 산업재 기업으로 다음과 같은 해자 구조를 가진다.
🔧 해자 분석
요소 설명
브랜드력 DEVELON, HYUNDAI 등 1사 2브랜드 체제 → 아시아, 중동, 남미 지역에서 인지도 확보
스케일 경제 글로벌 생산기지 및 부품 체계 구축 → 수익성 방어 구조
기술력 수소엔진, 방위산업용 엔진 등 미래 성장성 확보
진입장벽 CAPEX(설비투자) 크고, AS 네트워크 중요 → 신규 진입 어렵다
✅ 최근 해자 강화 요인
K2 전차 4차 양산 엔진 납품 계약: 국방 부문 경쟁력 입증
수소엔진 테스트 성공 (영하 20도 작동): 차세대 친환경 트렌드 대응 가능성 확보
DEVELON 굴착기 신모델: 기술경쟁력 및 제품력 강화
→ 고정된 해자보다는 점진적으로 강화되고 있는 역동적 해자를 가진 기업으로 평가 가능.
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👨💼 4. 경영진의 판단력과 자본배분 능력
워런 버핏은 "경영진이 신뢰할 수 있는가?", "잉여현금을 올바르게 배분하는가?"를 중시한다.
🧾 최근 경영 판단 요약
의사결정 평가
HD현대사이트솔루션 상장 철회 ✅ 주주가치 훼손 방지, 중복상장 우려 해소 → 시장 긍정 반응
HD현대건설기계와 합병 ⚠️ 효율성 기대 있으나, 통합 시너지 증명은 향후 과제
신성장 분야 진출 ✅ 수소엔진, 국방 강화, 동남아 수출 회복 등 전략 명확
배당 축소 ❌ 실적 감소와 함께 배당도 축소되며 주주보상 약화
결론적으로 장기적 비전은 긍정적이나, 자본의 보수적 운용 및 단기 배당 축소는 일부 주주에겐 부정적이다.
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📈 5. 주가와 내재가치 평가
현재 주가: 16,540원 (2025.08.04 기준)
1년 최저가: 6,270원
최근 상장철회 뉴스로 급등, 52주 신고가 돌파
EPS(2025 예상): 893원
PER(예상): 17배
밸류에이션 평가
항목 판단
내재가치 BPS 10,834 기준으로 PBR 1.5 미만 → 자산 기준으론 저평가 아님
실적 반등 여부 2분기 영업이익 전분기 대비 +56%는 회복 조짐
주가 vs 수익성 PER 기준으로 보면 다소 과열, 2024 저실적 구간의 반등을 미리 선반영 중
버핏의 핵심 철학 중 하나는 **"현금 흐름 대비 주가가 비싸면 사지 마라"**이다.
현재는 단기적으로 뉴스 기대감이 주가를 선도하는 구간으로 보인다.
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📦 종합 평가
항목 평가 근거 요약
이해 가능한 사업 ✅ 산업재 기반, 구조 단순함
지속 가능한 이익력 ⚠️ 2024년 실적 급락은 부담, 2025 반등 가능성
경제적 해자 ✅ 브랜드, 기술, 국방, 수출 → 점진적 확장 중
경영진 자본배분 능력 ⚠️ 상장철회는 긍정, 배당 축소는 단점
주가 vs 내재가치 ❌ 단기적으로 고평가권 진입, 실적 선반영
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🧾 결론: “좋은 기업이지만, 지금은 약간 비싸다”
HD현대인프라코어는 다음과 같은 이유로 우량주로 성장할 수 있는 기반은 충분히 보유하고 있다.
글로벌 장비 산업의 핵심 축
수소엔진, 방산, 신흥국 수출로 복수 성장축 확보
통합법인으로 인한 규모의 경제 기대
현재 주가는 이미 합병 기대감, 상장철회 뉴스, 분기 실적 반등을 대부분 반영한 상태다.
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🎯 투자 전략 제안
성향 전략
가치투자자 14,000원 이하 눌림 시 분할매수 고려. 2025년 실적 확인 전까진 보수적 접근.
단기 트레이더 고점 돌파 후 눌림목 공략 가능. 단, 17,000원 이상에서는 차익실현 고려 필요
장기 투자자 2026년 통합법인 출범 후 성과 기반 재평가 가능성 있음 → 관찰 유지
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“시장에서 좋은 소식이 다 반영된 후의 가격은, 좋은 기업이라도 비싼 기업일 수 있다.”
진짜 싸게 사는 건, 남들이 두려워할 때다.